Контрольная работа "Оценка стоимости фирмы".
ЧелГУ ИэкОБИА 2010 год преподавтель: к.э.н. Николаева Е.В.
Задание 1
Оцените долгосрочный бизнес, способный приносить следующие де-нежные потоки:
А) по месяцам, в тысячах рублей: 16, 22, 23, 37, 42, 45, 56, 67, 68, 70, 70, 17, 15, 13, 11 10.
Б) в дальнейшем - примерно по столько же в течение неопределенно длительного периода времени.
Учитывающая риски бизнеса рекомендуемая ставка дисконта (годовых)
- 132%.
Оценку произвести применительно к двум предположениям:
1) бизнес удастся вести 16 месяцев (в течение этого времени он будет оставаться выгодным);
2) бизнес удастся осуществлять в течение неопределенно длительного периода времени (он будет оставаться выгодным неопределенно долго).
Задание 2
Определите рыночную стоимость одной акции ОАО «Альфа», для ко-торого ОАО «Сигма» является аналогом. Известны следующие данные по двум компаниям:
Показатели |
ОАО «Альфа» |
ОАО «Сигма» |
Рыночная стоимость 1 акции |
|
250 |
Количество акций в обращении, штук |
|
7500 |
Выручка, тыс. руб. |
37000 |
35000 |
Производственные затраты (без учета амортизации), тыс. руб. |
18000 |
19000 |
Амортизация, тыс. руб. |
5500 |
4500 |
Коммерческие и управленческие расходы, тыс. руб. |
600 |
550 |
Сумма уплаченных процентом, тыс. руб. |
90 |
75 |
Ставка налогообложения |
20% |
20% |
Инвестиции за период, тыс. руб. |
1000 |
1200 |
Погашение основного долга |
120 |
250 |
Прирост собственных оборотных фондов |
360 |
1200 |
При расчете используйте ценовой мультипликатор: Цена / денежный поток для собственного капитала.
Задание 3
Оцените обоснованную рыночную стоимость закрытой компании, если известно, что:
• Рыночная стоимость одной акции компании - ближайшего аналога 250 руб.
• Общее количество акций компании-аналога, указанное в ее опубли-кованном финансовом отчете, составляет 400 000 акций, из них 80 000 выку-плено компанией и 50 000 ранее выпущенных акций приобретено, но еще не оплачено;
• Доли заемного капитала оцениваемой компании и компании-аналога в балансовой стоимости их совокупного капитала одинаковы, а общие абсо-лютные размеры их задолженности составляют:
Оцениваемая ком¬пания 14 млн. р.
Компания - аналог 12млн. р.
• Средние ставки процента по кредитам, которыми пользуются рас-сматриваемые фирмы, таковы, что средняя кредитная ставка по оцениваемой компании такая же, что и по компании-аналогу;
• Сведений о налоговом статусе компаний (о налоговых льготах) не имеется;
Оцениваемая компания
Прибыль до процентов и налогов 4000000
Проценты 245900
Компания – аналог
Прибыль до процентов и налогов 32000000
Проценты 455000
Задание 4
Определить рыночную стоимость собственного капитала (100% пакет акций) ОАО методом компании-аналога. Имеется следующая информация по компаниям. Все данные приведены в таблице
|